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财政政策地位更凸显7月财新中国制造业PMI数据超出了我们预期，统计局制造业PMI虽然下滑，也依然位于枯荣线附近。

欧盟委员会(欧委会)本月发布了对英国公投影响首次评估结果。具体来看，欧元区第二大经济体法国令人大跌眼镜，GDP增速从第一季度的环比增长0.7%降至第二季度的零。

专家分析认为，欧元区第一季度经济增长表现高于预期，但奇迹难以持久，第二季度增长势必放缓。在就业方面，欧元区6月份也没有起色，失业率和5月份一样，仍为10.1%。英国凯投宏观经济学家杰克艾伦则分析，欧元走弱和低油价带来的利好将逐渐消减，也是拖累欧元区未来增长一大原因。数据显示，欧元区19国第二季度GDP环比增长仅0.3%，是第一季度增幅的一半，回到了2015年第一季度以来的谷低。自去年以来，意大利银行业股价持续下行，英国公投脱欧后，投资者恐慌加剧，意大利银行股价更是一路暴跌。

艾伦预测，在多重压力下，欧洲央行预计将于9月宣布加强宽松力度，进一步调低存款利率，同时增加每月资产购买规模。但欧元区第一大经济体德国的数据尚未公布，这意味着欧元区第二季度增长数据还有一定修正空间。张斌说，从内部平衡看，消费和服务业的占比不断提高。

虽然中间也出现了一定波动，但人民币汇率形成机制向前迈进了一步，这是值得肯定的。说明我们既达到了改革目的，又基本保持了人民币汇率稳定可控。IMF执董们称赞中国实现更加均衡和可持续经济增长的坚定决心，并注意到中国经济增长越来越多地由服务业和消费带动。光大证券首席经济学家徐高指出，二季度以来，中国无论是资本流出压力还是人民币贬值预期，都明显小于年初。

所谓第四条款磋商，是指根据IMF协定第四条款，IMF派出工作人员小组访问成员国，收集经济和金融信息并与该国官员讨论经济发展情况和政策。IMF官方网站公布的中文新闻稿说。

在外界高度关注的人民币汇率问题上，IMF报告指出，过去一年里，中国在转向更加灵活、市场化的汇率体系方面已经取得积极进展。当前人民币汇率大体上符合经济基本面。国际货币基金组织(IMF)在北京时间12日晚，公布了与中国第四条款磋商报告，对中国经济金融形势进行了分析评估。中国社科院世界经济政治研究所研究员张斌说。

IMF报告认为，中国经济增速虽然下滑，但2015年对全球经济的贡献仍然高达三分之一。中国国家统计局数据显示，上半年中国服务业占GDP比重达到了54.1%，消费对经济增长的贡献率达到了73.4%。IMF7月初下调了对今年全球经济的增长预测，但上调中国经济增长预测0.1个百分点至6.6%，表明对中国经济增长前景是有信心的。在企业债务方面，IMF报告建议，采取全面措施解决企业债务问题。

产能过剩行业的企业偿债压力比较大，现在在进行去产能、去杠杆，就是在逐步推进化解债务风险。马骏分析说，今年以来中国加大了对一篮子货币的参考力度，引入了人民币汇率中间价的计算公式，明显提高了汇率形成机制的透明度和规则性，对稳定汇率预期起到了积极的作用。

作为世界第二大经济体，中国经济上半年增长了6.7%。中国正在继续转向可持续的增长，在很多领域取得进展，但也面临不少挑战。

和过去几年特别是国际金融危机之前相比，中国经济结构调整取得了实质性进展。IMF报告预计，今年中国经济增速为6.6%。未来要从存量和流量两个角度入手，一方面要通过去僵尸企业等方式来降低杠杆存量，另一方面要从强化国企和地方政府的预算约束等角度来控制债务流量。回到总部后，工作人员准备一份报告，这份报告构成执董会讨论的基础。从外部平衡看，经常项目顺差占GDP比重从最高峰的10%下降到2%-3%。在现在的全球经济环境下，这个增速是非常高的，中国经济成为拉动世界经济增长的最重要力量之一。

中国人民银行研究局首席经济学家马骏说，中国中长期的经济增长很大程度上取决于结构性改革的力度。811汇改一年来，人民币汇率总体更加市场化、更有弹性。

马骏分析认为，从国际比较来看，尽管中国的政府和居民债务率不算高，但企业的债务率确实较高稳定、协调的政策有助于中国实现成功平稳的经济转型，同时也有利于世界经济。

IMF报告认为，中国政府也意识到企业债务风险问题，但指出中国储蓄水平仍处于高位，银行系统有足够的抗风险能力，资本市场进一步改善，这些有利因素有助于应对企业债务风险问题。IMF执行董事会表示，中国在利率市场化、人民币国际化、城镇化等方面取得了显著进展。

IMF当天发布的与中国的第四条款磋商报告预计，中国经济今年有望实现6.6%的增长。随着个人可支配收入稳步增长，消费有望继续增长。国际货币基金组织(IMF)12日表示，中国经济再平衡将继续推进，未来经济前景有望保持积极态势。此外，经济增长从依赖工业更多转向服务业。

中期内，中国经济面临信贷增长过快并可能影响未来经济增长的风险。第四条款磋商报告是IMF经济学家与成员国磋商讨论后提交的年度报告，是IMF对成员国经济表现和政策的判断与评估。

IMF建议中国加强对国有企业及地方政府的预算约束，提高银行抗风险能力，控制金融系统风险，加大对消费的支持力度。IMF也指出，中国经济转型过程可能崎岖不平。

IMF认为，随着社会保障逐步完善，中国经济内部和外部平衡取得进展。IMF中国研究部主管詹姆斯丹尼尔表示，中国的经济增速令人赞赏，这也反映出中国决策者积极推动改革的成果

随着个人可支配收入稳步增长，消费有望继续增长。中期内，中国经济面临信贷增长过快并可能影响未来经济增长的风险。第四条款磋商报告是IMF经济学家与成员国磋商讨论后提交的年度报告，是IMF对成员国经济表现和政策的判断与评估。IMF当天发布的与中国的第四条款磋商报告预计，中国经济今年有望实现6.6%的增长。

稳定、协调的政策有助于中国实现成功平稳的经济转型，同时也有利于世界经济。IMF中国研究部主管詹姆斯丹尼尔表示，中国的经济增速令人赞赏，这也反映出中国决策者积极推动改革的成果。

IMF报告认为，中国政府也意识到企业债务风险问题，但指出中国储蓄水平仍处于高位，银行系统有足够的抗风险能力，资本市场进一步改善，这些有利因素有助于应对企业债务风险问题。国际货币基金组织(IMF)12日表示，中国经济再平衡将继续推进，未来经济前景有望保持积极态势。

IMF建议中国加强对国有企业及地方政府的预算约束，提高银行抗风险能力，控制金融系统风险，加大对消费的支持力度。此外，经济增长从依赖工业更多转向服务业。